港股近期天天千億成交、恆指朝歷史新高邁進。「我最期待的畫面出現了。」真的嗎？我不是財演、不是股神、不講後市如何，我只覺得，「中港融合」率先在港股出現、港股、愈來愈A股化了。

半壁江山染紅

中國企業、中國資金對港股的影響力愈來愈大，其實單看今天五十隻恆指成份股中，有25間是中國企業、紅籌國企便佔去當中的19家，中共影子處處。再講上市公司數目、截至3月底，香港有1775間上市公司，中國企業便佔去894間，即剛好一半。不過更重要是，若論市值，中國公司便佔61%，大半江山染紅。再以3月成交額計，這批中國企業成交額便佔去整個大市的71%，也說是說，整個市場有一千元的話，便有七百元是用來買中資股。所以說，即使反中情緒愈高漲，萬千股民的身體仍倒是老實的。

中資股影響力愈來愈大，連投資的手法也愈似A股，即是什麼？一個字：賭。

中國金融圈有句老話，A股純是一個賭場，你投資A股基本和買大細沒分別，投資其實是投機，買股其實是斷估，因為A股其實只是大戶和阿爺共同操控的一盤棋局。

這不是我胡謅的。碰巧上周《新華社》連發數篇署名文章為股市唱好，其中一篇：《祖國發展了，股民才有良好回報》(光看文題已令我毛管戙…)文中，便引述了一些「老股民」對A股的睇法：

「…A股不存在價值投資，上市公司樂於圈錢套現，股市就是一場大股東、機構與小散戶之間的躲貓貓遊戲，最後吃虧的往往就是股民。」(註一)

當然，文中指責這些「曾經」流行於中國資本市場的認識，是「明顯過於偏激、片面」、亦對市場「欠缺充份、客觀的認識」。但我們都清楚明白，按中國的民間智慧與經驗可知：凡是中共說真的、便是假的；凡是中共說假的，便是真的。故新華社文章只是再一次確認內地A股市場的真貌。

A股A貨也

每當說起A股、我總說甚麼也不能盡信、甚麼也不能分析、A股甚麼都值得懷疑，唯一可以肯定的便是她的名字：A股，A貨也。

A貨之所以是A貨，究其原因，正如上述的老股民說，是中共之有形無形之手處處。整個股市，根本是「一籃子」人在操控，舞高弄低。

結構上，中國股市的大價股幾乎都是央企、地方企業、也是說，都是中共的企業。國有企業佔半壁江山，引發的大最大問題，便是官商勾結，不，在中國的情況，是官商本為一體。

官商一體，再加上整個中國金融、經濟的根本問題，便是表裡不一：表面上說是中國特式的市場經濟，骨子裏，中共仍是行計劃經濟，「老爺子」甚麼也要管、甚麼也要理、甚麼也要參一手，各行各業的發展、甚至各企業本身的高管調動，都由中央話事，不按市場發展、不按企業本身需要，各國企老總數年間總有調遷、或官或商，甚至轉投競爭對手企業當老總，試問這些高管是看市場，看公司，抑或看老爺子的臉色？答案顯而易見。

於是乎，我們閱讀今天本港財經新聞，總會看見甚麼：「中央支持基建水利，XX股爆升」、「中證監打擊什麼，XX股暴瀉」、「傳中央整合XX業三合一，XX股急升」之類的標題，相信不到一周半月，你也會悟出，原來股市就是中共話事的道理，正是所謂的「政策市」，股市升跌全由政策話事。

難怪坊間不少股評人、分析員「大徹大悟」後，說要預測後市，毋用看公司年報、企業業績，宏觀經濟數據，最「實際」便是看《人民日報》吧。

所以每當我看到「中央救市」之類的報道，都不禁失笑。救市？究竟是誰殺了她呢？中共的「一放就亂，一收就死」行為，若還大剌剌走出來說要救市，便等於一個殺人犯一刀桶向受害者心口後，卻又急急蹲下來為死者施以心外壓急救、實在荒謬可笑。

滿城盡是春江鴨

光看《人民日報》便成嗎？說笑而矣，因為不要忘記，你只是「看」而矣，難度你忘記文章，是有人「寫」的嗎？那麼你想想，最快得知中共政策消息的是「看」的你、還是「寫」的他？還不要忘記，和中共「同出一源」的央企、國企的老總高管，以及其家人、親朋戚友、同鄉同學、同輩…甚至同車，你可有信心較他們更快取得中共的政策消息？這…不太可能吧，你還要有可能會負上「泄露家國家機密」的罪名啊。(不要問我甚麼是國家機密，這也是國家機密的一部份)

由於A股幾乎純由政策話事(今天的港股也變得大致相同)，接收政策消息的快慢便成為致勝關鍵。內幕交易在香港是刑事，但對A股來可能是「平常事」。滿城盡是春江鴨，你跳入股海，游水可較鴨子快嗎？

香港，這個遠離中央的「邊陲小城」，地不近、人不親，一早已輸在起跑線上，故不難理解，十年苦讀、窮一生精力研究A股的結果，可能僅是一棵桔而矣。

識字不如識人、分析不如消息

港股A股化，只是中港融合下的其中一個現象。是好是壞，交由歷史判斷吧。

但這現象所代表的，是香港由一個尊重知識、市場規則秩序的國際金融市場，慢慢轉變為一個由中共及其家屬親朋所操控的大賭場。

投資變投機，投資股票的傳統智慧、專業知識變得不太管用，甚麼基礎分析、技術分析，宏觀經濟分析，通通讓路吧，最重要是你要有快人一步的消息來源。

難怪現今股市流傳「識字不如識人、分析不如消息」的「硬道理」。

靠關係不靠知識、靠投機不靠投資，若這是香港社會的「新常態」，那我認輸了，又或者，香港，早已認輸了。

後記：

執筆之時，便正好發生一個典型例子說明中國政策市的威力及運作。4月17日傍晚，中證監就兩融業務(融資融券，前者實為孖展融資、後者為供股票沽空)、提出多方面求，加上又鼓勵專業機構拓展融券業務。消息甫公布，市場擔憂中證監要為市場降溫，令當日恆指夜期急跌622點；惟至18日周末中證監卻又急急澄清，指融券新政非打壓股市；更戲劇性的是，4月19日下午人行宣布可稱為有史以來用力「最猛」的下調存款準備金率、幅度達一個百分點，按初步換算，等同向市場釋放出1.24萬元人民幣左右，相信20日周一(本文刊出日)，中港股市開市或再急升，周五夜期沽期指的，這次又有可能親身感受，政策市的殺人威力了。

註一：http://goo.gl/qYULsK

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相片來源：《蘋果日報》